Por Redacción
Ciudad de Mexico, 26 de julio de 2026.- La economía estadounidense sigue mostrando un sólido dinamismo, según estimaciones de BBVA Research que proyectan un crecimiento de 2.4% para este año, cifra alineada con el 2.3% pronosticado por el Fondo Monetario Internacional.
Carlos Serrano, de BBVA Research, explicó que este desempeño se explica en gran medida por el bum de la inversión en inteligencia artificial (IA), además de jugar un papel importante la política fiscal expansiva y el aumento en la productividad de los últimos cinco años. Sin embargo, el experto señaló que aun es pronto para afirmar si la mayor productividad se debe mayoritariamente a la adopción de la IA o a cambios estructurales derivados de la pandemia, como la mayor digitalización y el trabajo a distancia.
De acuerdo con la investigación, los efectos positivos de la IA contrarrestan, al menos por ahora, los efectos nocivos de políticas públicas como el proteccionismo comercial y la reducción en inmigración, la cual ha resultado en un estancamiento de la fuerza laboral. No obstante, surge la pregunta fundamental sobre si es sostenible este bum de inversión en IA.
El buen desempeño de los precios de las acciones de las compañías relacionadas con estas nuevas tecnologías explica la resiliencia del consumo, ya que las personas han experimentado ganancias de riqueza que pueden ser frágiles. Serrano advirtió que si el mercado percibe que los efectos de la IA serán menos relevantes de lo esperado o llegarán más tarde, podría haber una corrección en los precios de las acciones, con efectos negativos sobre la inversión y el consumo.
En materia fiscal, Estados Unidos muestra déficits públicos muy elevados, de alrededor de 6% del PIB. Con un mercado laboral cerca del nivel de pleno empleo y una economía creciendo por encima de su potencial, estos déficits constituyen una política fiscal procíclica que está colocando la deuda pública en una trayectoria insostenible. Como resultado, los rendimientos de los bonos gubernamentales a 30 años están en el nivel más alto desde 2007.
Adicionalmente, existen presiones inflacionarias por los aumentos en precios de energéticos, resultado del cierre del Estrecho de Ormuz, y de los aranceles a las importaciones. Estos factores pueden limitar la capacidad de respuesta de la Reserva Federal si se materializan los riesgos al consumo y a la inversión.
En conclusión, aunque Estados Unidos muestra dinamismo económico explicado sobre todo por la inversión en IA, hay riesgos en el horizonte: la sostenibilidad del propio bum de la IA y de las finanzas públicas, las ineficiencias del proteccionismo comercial, y los efectos negativos sobre la capacidad de compra de los consumidores que ha traído la guerra en Irán.
